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摩根资产管理王琼慧:理财子公司需明确做财富

  7月27日,中国财富管理50人深圳论坛“资管行业转型和国际资管经验借鉴”分论坛上,摩根资产管理中国区总裁王琼慧在演讲中表示,商业银行子公司在发展初期或许需要明晰定位,是做财富管理主导还做资产管理。

  王琼慧援引三方机构数据指出,2019年一季度全球前20大资管机构排名指出,广义的银行旗下管机构在前20中占居诸多席位,银行资管在资管行业的地位显著。

  具体到摩根资产管理,王琼慧介绍道,摩根大通在全球分为四大业务板块,即资产和财富管理、消费者与社区银行也即零售银行、主要服务美国本土的中小型企业的商业银行、企业和投资银行。四个板块几乎是独立的公司化运作,各自有一套完整的职能支持部门体系,每个业务部门内部都有财务、人力、风险、法规、合规、法务、科技、运营等,这些职能支持部门的负责人既向本业务板块的CEO汇报,也向其他职能支持部门,全银行、全集团的业务部门汇报。

  她表示,美国经济进入周期晚期,而即便在周期的这个阶段资管业务收益增长也比较平稳。记者翻阅摩根大通2019年二季度财务报告发现,摩根大通四个业务板块中,资产和财富管理板块当期净利润为7.19亿美元,2019年一季度为5800万美元,而2018年二季度则亏损了3600万美元。相比之下,企业和投资银行部的净利变化更大。2019年二季度企业和投资银行板块产生净利润29.35亿美元,2019年一季度则亏损了3.16亿美元,2018年二季度亏损2.63亿美元。

  资产管理公司的核心竞争力是产品和投资业绩,王琼慧认为,资产管理公司要有独立的产品体系,要有独立的投资能力。母行渠道的作用会逐渐弱化。

  她介绍道,摩根大通资产与财富管理合计管理规模约2万亿美元。零售方面是通过第三方,跟其它的银行渠道、保险渠道,包括美国投资顾问渠道合作,向零售终端客户提供摩根大通的产品。零售占近2万亿美元的资金来源的6000多亿美元,剩下主要通过摩根的财富管理、私人银行销售合计约2500亿美元,后者占总管理规模的13%,摩根资产管理发展到今天,依赖自己银行销售渠道的资金来源比例越来越低。

  谈及对理财子公司行业发展的展望,王琼慧表示,银行理财子公司或许需要明确定位,是做资产管理还是财富管理。资产管理可能更偏产品方,资产管理机构是产品提供方。而作为强大的产品提供方可以自产自销,可以建立自己的销售体系,财富管理更多在客户端,是围绕我的客户提供一连串的金融服务,从存款、贷款到交易、经纪服务,其中可能包括提供资产管理产品、资产管理服务,到了资产管理这块,资产管理公司都是自产自销,只卖自己的产品。财富管理哪怕是提供资产管理服务,也可以开放的把第三方的产品拿过来。理财子公司需要需要明确是做财富管理还是做资产管理。

  王琼慧指出,银行的信贷文化和资管工作公司的资管文化有时是有些矛盾和冲突,也是银行资管转型过程中需要考虑的问题。

  尽管理财子公司有如上问题需要解决,她认为银行理财子公司也有得先独厚的优势。一是科技的应用方面,银行的科技投入体量是任何一个独立的资管公司很难媲美的,金融科技可成为理财子公司的竞争优势。二是理财子公司可依靠投资者对银行的信赖,逐渐引导投资者,将银行理财余额有序、健康、稳步地引向资产管理和投资的领域。

  谈及银行资管如何发展金融科技,王琼慧以摩根大通为例指出,银行在金融科技方面的投入是其它金融机构难以匹敌的。“摩根大通25万员工,5万人从事科技。全公司科技技术方面的预算,2017年95亿美元,2018年108亿美元,2019年115亿美元,投资的力度不是任何一家银行体量可以做出来的,大量的技术投资进入到金融科技领域。全公司的网络安全,摩根大通投资了6亿美元,包括在资产、财富管理的平台上我们也是投资了很多,超过3亿美元”。

  她补充解释,摩根大通主要用金融科技解决三方面问题,首先通过科技对大数据、海量数据进行更高效、更精准的分析、研究,找到更多、更有效的Alpha来源;其次,通过科技提升运营效率降低营运成本也是在科技应用方面考量的主要方面;再次,资产管理行业必须围绕着客户进行,现在客户都在手机、电脑、iPad,银行系资管要提升用户体验必须顺应客户的使用习惯,使得客户可以再移动设备便捷地开展业务。

  从就职交通银行私人金融业务部,到投身湘财证券财富管理部,从以联合创始人身份起航诺亚财富,再到“溯流而上”掌舵歌斐资产,殷哲趟过的是一条在不确定性中寻找确定性,在起起落落中熨平波动的路。

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